La lettre Vernimmen - Juillet 2018

LETTRE VERNIMMEN DE JUILLET - N°160

Dans ce numéro 160 de la Lettre Vernimmen, PASCAL QUIRY et YANN LE FUR, professeurs affiliés à HEC Paris, abordent plusieurs sujets clés. Consulter l'intégralité de la lettre ICI.

1) L'analyse financière des grouges chinois côtés

L'économie chinoise reste dominée par les matières premières. Les sociétés côtés chinoises ont connu une croissance de 18%  sur la période 2008-2012. "Les secteurs les plus dynamiques sont ceux des biens de consommation, de la santé, des médias. Les moins dynamiques sont la construction et les matériaux de construction, les ressources naturelles ; témoins de la réorientation progressive de la Chine de l’investissement vers la consommation."

2) Graphique du mois - la montée continuelle des actifs incorporels

Il est bien connu que les actifs incorporels représentent une part de plus en plus importante des actifs immobilisés des sociétés. Apple, la plus grosse société cotée actuelle par sa capitalisation boursière (valeur marchande des capitaux propres de 928 Md$), est un exemple fameux de cette tendance. Elle a une valeur d’actif économique de 829 Md$ et un actif économique comptable dans son dernier bilan publié...

Cliquer ICI pour consulter le graphique.

3) Recherche - Le rôle crucial des relations personnelles dans les contrats prêts

Comme toute relation contractuelle de long terme, un contrat de prêt se caractérise généralement par des asymétries d’information. Les effets économiques de ces relations personnelles sont significatifs, en particulier dans les périodes de récession. Ainsi, l’existence de relations de crédit intenses (c’est-à-dire durables, fréquentes et récentes) entre les dirigeants d’entreprise et les banques semble réduire les contraintes de financement liées aux asymétries d’information ...

4) Des commentaires sur l'actualité financière

Pour consulter ou publier des commentaires sur l'actualité financière, rendez-vous sur le site du VERNIMMEN.

Le professeur PASCAL QUIRY est directeur académique des programmes ICCF et ACCF d'HEC Paris Executive Education.