Thierry FOUCAULT

Professeur

Finance

foucault@hec.fr http://thierryfoucault.com/
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Biographie

Thierry Foucault est Professeur de Finance à HEC Paris et “research fellow” du Centre for Economic Policy (CEPR). Il a obtenu son doctorat en sciences de gestion (spécialisation Finance) à HEC, Paris et a enseigné dans plusieurs institutions académiques, par exemple, l’Université Pompeu Fabra (Espagne), Carnegie Mellon University (USA), l’Ecole Polytechnique Fédérale de Lausanne, (Suisse) le Studienzentrum Gerzensee  (Suisse), la Saïd Business School à Oxford ou le Tinbergen Institute (Hollande). Ses travaux de recherche portent sur les déterminants de la liquidité des marchés financiers et leurs effets sur l’économie réelle. Il a reçu en 2021 un financement de l'Union Europénne dans le cadre d'une bourse ERC pour étudier les effets des données massives sur les marchés financiers.

Ses travaux de recherche ont été publiés dans les meilleures revues scientifiques internationales du domaine, Journal of Finance, Review of Financial Studies, et Journal of Financial Economics. Ses travaux ont été également primés à de nombreuses reprises par l’Institut Europlace de Finance, la Fondation HEC ou encore l’Analysis Group Award à la conférence de la Western Finance Association. Il siège ou a siégé dans les comités scientifiques de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), la Fondation Banque de France, le  «Group of Economic Advisors of the Committee of Economic and Markets Analysis » de l’Autorité Européenne des valeurs mobilières et des marchés (ESMA). Il a par ailleurs été membre élu du bureau exécutif de l’Association Européenne de Finance. Il est actuellement éditeur du Journal of Financial and Quantitative Analysis et éditeur associé du Journal of Finance. Il a co-écrit, avec Marco Pagano et Ailsa Röell, “Market Liquidity: Theory, Evidence, and Policy”, un manuel sur la liquidité des marchés financiers publiés en 2013 par  Oxford University Press. 

 

Articles scientifiques

Ouvrages

Chapitres d'ouvrages

Actes de conférence

Cahiers de recherche

Articles scientifiques

Competition for Order Flow Smart Order Routing Systems

Journal of Finance, février 2008, vol. 63, n° 1, pp 119-158, (in coll. with A.J. Menkveld)

Stock price informativeness, cross-listings and investment decisions

Journal of Financial Economics, avril 2008, vol. 88, n° 1, pp 146-168, (in coll. with T. Gehrig)

Consolidation et Fragmentation des Marchés Financiers: Coûts et Bénéfices

La Documentation Française, août 2007, vol. 67, pp 103-128,

Does anonymity matter in electronic limit order markets ?

Review of Financial Studies, septembre 2007, vol. 20, n° 5, pp 1707-1747, (in coll. with S. Moinas, E. Theissen)

Ouvrages

Chapitres d'ouvrages

Actes de conférence

Cahiers de recherche

Does anonymity matter in electronic limit order markets ?

Cahier de Recherche du Groupe HEC , 2003

Linkage Principle, Multi-dimensional Signals and Blind Auctions

Cahier de Recherche du Groupe HEC , 2003

Information sharing, liquidity and transaction costs in Floor-based Trading Systems

Cahier de Recherche du Groupe HEC , 2001

Limit Order Book as a Market for Liquidity

Cahier de Recherche du Groupe HEC et CEPR Discussion Series , 2001

Formation

  • Habilitation à diriger des recherches, Finance, Université Paris Dauphine - France
  • Doctorat ès Sciences de Gestion, HEC Paris - France
  • DEA de Finance, magistère Banque/Finance/Assurance, Université Paris Dauphine - France

Nominations académiques

Responsabilités académiques externes

  • 2007- Membre du Comité Scientifique de la Fondation Recherche de la Banque de France Banque de France

Activités scientifiques

Adhésion à l'organisation académique ou professionnelle

  • Member of the Scientific Committee, 4Nations Conference
  • Membre de la Western Finance Association, l'American Finance Association, l'American Economic Association, la European Finance Association and la Association Française de Finance
  • Chercheur affilié au Center for Economic Policy Research (CEPR)
  • Since 2003 Senior Research Fellow, Europlace Institute of Finance
  • Depuis 2004 Membre du Comité Scientifique de l'AMF ("Autorité des Marchés Financiers")
  • Depuis 2006 Membre du Conseil Scientifique, Fondation Banque de France pour la recherche
  • Since 2008 Member of the steering Committee of the "pôle d'innovation financière", Paris Europlace
  • Member of Scientific Committee of the research chair: "Chaîne de valeur des marchés financiers et banques d'investissement"
  • Depuis 2010 Membre du conseil scientifique de MTS Spa
  • Since 2009 Member, Comité Executif, European Finance Association
  • Depuis 2010, membre du comité éxécutif de la European Finance Association
  • Membre du comité de l'ESMA

Activités scientifiques

  • 2021- Co-éditeur, Journal of Financial and Quantitative Analysis

    • Conference organisation

  • 2024- Invited keynotes talks at the Economics of Financial Technology Conference in Edinburgh (June 2024), the 8th FMND workshop in Paris (May 2024), the 17th Risk Forum, Institut Louis Bachelier, Paris (March 2024)
  • 2024- Papers in academic conferences / invited seminars (*=presentation by co-author): Western Finance Association Meetings*, European Finance Association 2024 (×2, scheduled)*, Plato 2024 Conference*, Chinese University Hong Kong (CUHK), City University Hong Kong, Ludwig-Maximilian Universität Munich (LUM), Hong Kong University (HUK), Hong Kong Technological University (HKUST), Nanyang Technological University (NTU), National University of Singapore (NUS), Fudan University (FISF), Paul Merage School of Business (UC Irvine), EWFC*, Singapore Management University (SMU), Financial Markets Authority (AMF), Paris Dauphine University Tech for Finance Conference
  • 2023-2023 Co-organisateur de la 5ème conférence sur l'avenir de l'information financière
  • 2023-2023 Invited keynotes talks at the 15th Annual Financial Markets Liquidity Conference, Budapest (Nov. 2023), the 2023 International Risk Management Conference, Florence (July 2023 ), the Luiss Finance Worshop, Rome (May 2023)
  • 2023- Papers in academic conferences / invited seminars (*=presentation by co-author): Western Finance Association Meetings*, American Finance Association Meetings*, European Finance Association Meetings*, CFM-Imperial Workshop, NBER conference on big data and securities markets*, Cornell University, ESSEC, John Hopkins University, Swedish House of Finance, University of British Columbia, Victoria University, NYU Market microstructure conference*, Banque de France, Aalto University (Helsinki)
  • 2022-2022 Invited keynotes talks at the 17th International Conference on Asia-Pacific Financial Markets (CAFM), Seoul (Dec. 2022), the AI & Machine Learning in Finance, Swedish House of Finance Annual Conference (Aug. 2022), the ESADE Spring workshop, Barcelona (May 2022)
  • 2022-2022 Co-organisateur du Workshop sur l'Intelligence Artificielle & les Marchés Financier à l'Oxford-Man Institute of Quantitative Finance
  • 2022- Papers in academic conferences / invited seminars (*=presentation by co-author): 2022 American Finance Association Meetings*, CEMFI, Leeds University, CUNEF, Paris I University, Carnegie Mellon University (Tepper School of Business), London Business School, Michigan State University, KU Leuven, Paris December Conference (Eurofidai-ESSEC)
  • 2021-2021 Invited keynotes talks at the 16th Central Bank Conference on market microstructure, Zurich (Oct. 2021)
  • 2021- Papers in academic conferences / invited seminars (*=presentation by co-author): 2021 Western Finance Association Meetings (×2), American Economic Association Meetings*, Frankfurt School of Management, Zicklin School of Business (Baruch College), Southern Methodist university (SOX Business School), University of Maryland, FIRS conference*, Swedish Securities Markets Association, 2021 Space for Finance Conference (European Space Agency), Financial Markets Authority (AMF), NHH, Federal Reserve Board of Governors, EPFL
  • 2020-2020 Organisateur du webinar du Centre HEC-IP Paris for AI and Data Analytics for Science, Technology, Business, and Society sur le thème “Pandemics: New tools for prediction and measuring economic effects”
  • 2020-2020 Organisateur du 1er Webinar du Centre HEC-IP Paris for AI and Data Analytics for Science, Technology, Business, and Society sur "Virus, Tracking, and Data Privacy"
  • 2012-2012 Co-organisation de la conférence: "Market Microstructure: Confronting many viewpoints", Paris
  • 2012-2012 Co-organisateur de la conference « On the microstructure of equity and currency markets » organisée par la Banque Centrale Canadienne
  • 2010-2010 Organisation scientifique du workshop «Feedback effects between real and financial markets», animé par Kathy Yuan, Professeur visitant HEC
  • 2007-2008 2007-2008 EFMA Meetings Scientific Committee
  • 2007-2008 German Finance Association Meetings, Scientific Committee
  • Organisation de l'atelier « Trading and market microstructure », en collaboration avec Charles-Albert Lehalle (Cheuvreux) au collège de France, 10 décembre 2008 et octobre 2009
  • Co.Organiser: The Paul Wooley Centre for the Study of Capital Market Dysfunctionality
  • Track-Chair, European Finance Association Conference
  • Membre du Comité Scientifique de la conférence «The Industrial Organisation of Securities Markets: Competition, Liquidity and Network Externalities », Frankfurt, Germany; Organisé par Center for Financial Studies, E-Finance Lab et Deutsche Börse AG, 2008
  • Co-organisateur de la conference « On the microstructure of equity and currency markets » organisée par la banque centrale de Norvège (Norges Bank) et « the Norwegian School of Management » (septembre 2005), la Banque Centrale du Canada (octobre 2006), la Banque Centrale de Hongrie (septembre 2007), l'Autorité Monétaire de Hong Kong (septembre 2008), la Banque Centrale Suisse (septembre 2009) et la New-York FED (octobre 2010)
  • Membre du Comité Scientifique des congrès de la European Finance Association
  • Membre du Comité Scientifique des congrès de l'Association Française de Finance
  • 1999-2002 / 2008-2009-2010, 2012 Western Finance Association, Program Committee
  • American Finance Association (2009), Session Chair
  • Organisation scientifique du workshop «Market microstructure and financial intermediation », animé par Eugene Kandel (Professeur visitant HEC) dans le cadre du GREGHEC-GIS
  • Organisation de la conférence: "Market Microstructure: Confronting many viewpoints", Paris

    • Prix ​​& honneurs

    • 2021 European Research Council (ERC) Advanced Grant for conducting research on the effects of AI and Data Abundance on financial markets
    • 2017 2017 Review of Financial Studies Referee of the year Award
    • 2016 Prix Institut Europlace de Finance – «Les Echos» du meilleur article sur un sujet d’actualité pour l'article «Equilibrium Fast Trading», Bruno Biais, Thierry Foucault, Sophie Moinas, publié dans «Journal of Financial Economics»
    • 2014 Prix du meilleur article utilisant les données Eurofidai ("Individual Investors and Volatility", Journal of Finance, 2011) en coll. avec D. Thesmar
    • 2013 Prix du Chercheur de l'année 2013, Fondation HEC
    • 2009 Prix du meilleur article en finance de l'EIF (Europlace Institute of Finance)
    • 2009 Prix du Chercheur de l'année 2009, Fondation HEC
    • 2009 Analysis Group Award for the Best Paper on Financial Institutions and Markets
    • 2006 Prix du Chercheur de l'année, Fondation HEC
    • 2005 Prix du meilleur jeune chercheur en finance - Institut Paris Europlace de Finance
    • 1995 Prix de thèse de la Société des Bourses Françaises
    • 1991 Prix de la Société des Bourses Françaises pour un mémoire intitulé : "Coûts de transaction et révélation d'information dans les marchés financiers"